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摘要
碳交易是落实国家碳达峰目标、碳中和愿景的重要政策工具，对企业经营策略有着重要影响。基于2010—2018年上市公司数据，运用双重差分法考察碳交易政策对企业金融化的影响及其作用机制。研究发现：(1)碳交易政策的实施显著提升了企业金融化水平；(2)碳交易政策对企业金融化的促进作用在非国有企业、管理层短视程度高的企业与碳价格较低的环境中更强；(3)碳交易政策对企业金融化的正向影响是企业在资本逐利动机下，为防范未来现金流波动风险而偏向增加流动性储备的结果，“蓄水池”效应在其中发挥关键作用。据此提出通过推动碳金融加快发展、提升碳价格有效性、强化政策协同等政策建议，以推动企业长期健康发展，引导实体企业“脱虚向实”。
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