CVaR条件下考虑授信额度的报童模型

作者：林强; 单镇杰; 李文卓

来源：中国管理科学, 2023, 1-20.

DOI：10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2023.0256

• 零售商融资
• 授信额度
• 报童模型
• CVaR

中小企业是国民经济和社会发展的主力军，但在生产经营过程中却面临资金短缺的难题。作为中小企业融资的主要渠道，银行等金融机构往往在评估中小企业的信用和还款能力后，为其提供授信额度内的资金支持。基于此，本文构建银行为资金短缺的风险规避零售商(中小企业)提供(授信额度内)贷款时的报童模型，并利用条件风险价值(Conditional Value-at-Risk， CVaR)刻画零售商的风险规避特性，探讨零售商的风险规避和银行的授信额度对零售商的订购与贷款决策的影响。研究发现：①零售商的最优订购量将随其风险规避程度的增大而减小，而银行为零售商提供贷款可缓解其风险规避特性的负向影响，使得风险规避程度较高的零售商的最优订购量可能高于无资金约束时的订购量。②银行设定授信额度既可以限制风险规避程度较低的零售商的采购决策，也可以减弱因风险规避程度较高的零售商过度贷款而带来的损失。此外，当银行基于风险价值(Value-at-Risk， VaR)决策授信额度时，同样可得上述结论。与此同时，数值结果不仅证实了上述结论，还发现市场需求的不确定性将放大零售商的风险规避特性和银行的授信额度对零售商的订购与贷款决策的影响。

• 单位
  广东工业大学