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摘要
以党的十八大以来不断推进的巡视监督制度为背景,基于巡视监督的准自然实验考察国家治理体系对国有企业股价崩盘风险的影响。选取2010-2017年中国A股上市国企为研究样本,实证检验了党的十八大前后巡视监督对国有企业股价崩盘风险的作用效果。实证检验的结果表明:巡视监督能够有效地降低国企的股价崩盘风险;在进行替换被解释变量、倾向得分匹配、缩小样本规模、加入其他控制变量、安慰剂检验等稳健性检验后,结论基本保持一致。进一步研究发现,在公司治理水平较低和内部控制薄弱的公司,巡视监督对国有企业股价崩盘风险的抑制作用更加明显,表明巡视监督这一政策的实施对上述公司有着一定的重要性。该结论补充了巡视监督治理作用方面的相关研究,也丰富了影响企业股价崩盘风险因素的理论研究。
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