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摘要
焦煤是我国重要的基础能源，合理的库存能保障稳定的供应。根据库存周期的4个阶段，运用HP滤波法将样本进行阶段划分，并对各子样本的价格与库存进行因果关系检验，发现焦化厂、钢厂和港口的焦煤总库存与焦煤价格的规律性最显著。在此基础上，运用脉冲响应函数分析了总库存与价格的影响机制，发现在被动去库存和主动补库存阶段，价格引起库存变化：在被动去库存阶段，二者呈负相关关系，焦煤价格的上涨会引起库存下降；在主动补库存阶段，二者呈正相关关系，焦煤价格的上涨会造成库存上升。但在被动补库存阶段和主动去库存阶段，库存引起价格变化：被动补库存阶段，二者呈负相关关系，主动去库存阶段二者呈正相关关系。最后对相关政府部门和企业提出完善库存数据，应利用库存和价格规律引导焦煤市场健康发展的建议。
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