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摘要
近年来房地产开发企业发展面临的经济环境、政策环境以及行业环境都发生了巨大的变化,楼市起伏波动较多。文章基于31家上市房地产开发企业2007—2018年的财务数据,运用实证分析的方法,研究楼市波动与房企资本布局之间的相关性。从融资(资本结构)、投资(资产结构)两个方面分析房企的资本布局。实证结果表明,楼市越景气,房企越容易获取经营性负债和股东入资,且倾向于搞专业化投资;楼市越低迷,房企获取经营性负债和股东入资的难度较大,由于金融性负债的获取有较多不确定性,给资本配置带来较大压力,因此房企更倾向于选择多元化投资降低风险。
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单位河北经贸大学; 金融学院
