贷款利率浮动的决定因素及其对企业融资约束的影响

作者：周先平; 皮永娟; 向古月

来源：国际金融研究, 2021, (11): 23-32.

DOI：10.16475/j.cnki.1006-1029.2021.11.003

• 贷款利率浮动
• 空间异质性
• 企业融资约束
• 空间计量模型
• DID

本文采用手工收集的数据,统计2005—2018年31个省(自治区、直辖市)贷款利率相对于基准利率上浮、下浮的幅度,以此来衡量贷款利率市场化程度,使用空间计量模型分析贷款利率浮动幅度的影响因素。在此基础上,利用沪深两市A股上市公司数据,计算贷款利率上、下浮动幅度对企业融资约束的影响。进一步地,本文以2013年贷款利率下限取消为准自然实验,采用DID模型检验这种效应。研究发现,经济发展水平、市场化程度、人口规模、金融机构规模和数量对贷款利率浮动幅度具有显著影响。贷款利率下浮和适当的上浮有助于缓解企业融资约束压力,过度的贷款利率上浮会增加企业融资约束。对融资约束的影响受地区差异、企业所有权和规模差异的影响。本文结论对于进一步深化贷款利率市场化改革和缓解企业融资约束具有重要的启示作用。

• 单位
  荆楚理工学院; 中南财经政法大学; 金融学院