投行与信用衍生

作者：辛乔利

来源：金融博览, 2019, (11): 20-21.

<正>现代金融史上的两大重要创新,一个是证券化,另一个就是以信用违约互换(Credit Default Swap,CDS)为主的信用衍生工具。投行不仅是证券化的主要玩家,也是信用衍生品市场的主力军,不仅依靠信用衍生获得丰厚的手续费收入,也将其作为市场投机的筹码。危机爆发后,巨额信用衍生合约所制造的心理恐慌从某种程度上也成为投行全军覆没的因素之一。