农业类上市公司融资约束对企业投资效率的影响——基于宏观经济下行期的经验数据

作者：吴虹雁; 易慧琳^*

来源：江苏农业科学, 2021, 49(11): 243-248.

DOI：10.15889/j.issn.1002-1302.2021.11.042

• 宏观经济下行期
• 融资约束
• 投资效率

为探究在我国宏观经济下行期,农业类上市公司融资约束与企业投资效率之间的关系,以我国宏观经济下行期为研究背景,基于2012—2019年沪深A股农业类上市公司的经验数据,实证检验农业类公司融资约束与企业投资效率间的关系。研究发现,融资约束显著影响农业类公司的投资效率。在宏观经济下行期,与资本市场上非农业类上市公司相比,农业类上市公司融资约束与投资过度的负相关关系、与投资不足的正相关关系均呈1%的显著性水平,表明在宏观经济下行背景下,农业类公司融资约束对企业投资效率的影响较其他行业企业更为明显。农业类企业应定期掌握自身的融资约束状况,选择合适的融资方式,用较小的融资成本实现融资目标,以缓解融资约束,促进投资效率;政府应进一步完善农业类企业的信用担保体系,建立农业企业贷款风险分担与补偿机制,提升金融机构对农业类企业的信贷支持力度,以助力农业类企业拓宽融资渠道,降低融资成本。

• 单位
  南京农业大学; 金融学院