儒家文化与上市公司“隧道效应”

作者：叶德珠; 李鑫

来源：金融发展研究, 2019, (05): 3-12.

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2019.05.001

• 隧道效应
• 儒家文化
• 对外开放度
• 非正式制度
• 文化金融学

传统"儒商精神"提倡要"以义取利"、关注利益相关者的利益和积极承担社会责任,一定程度上可以减少企业实施不道德的商业行为。本文以2006—2017年中国上市公司为研究对象,使用GLOBE文化习俗指数中的"社会导向的集体主义""不确定性规避""未来导向"作为度量儒家文化的替代指标,进而考察儒家文化对上市公司实施"隧道效应"的影响。结果发现:上市公司受到儒家文化的影响越大,实施的隧道效应越小,并且这种负相关性在民营企业中更为明显。此外,我们还发现在对外开放程度较高和儒家文化破坏程度较高的地区,儒家文化缓释"隧道效应"的作用会有所减弱。本文拓展了非正式制度对公司治理的影响方面的研究,丰富了"文化金融学"相关理论。

• 单位
  暨南大学