货币政策预期管理的市场信号效应

作者：李志刚; 李雯宁^*; 徐德财

来源：企业经济, 2021, 40(04): 134-143.

DOI：10.13529/j.cnki.enterprise.economy.2021.04.015

• 货币政策
• 预期管理
• 货币市场
• 信号效应

经历了多年的探索和实践,货币政策预期管理的经验需要进行总结和推广。本文运用事件研究法和回归分析定量测度了货币政策预期管理的市场效应,特别是预期管理相关事件对货币市场主体产生的信号效应。通过研究,本文发现货币政策预期管理能够有效影响货币市场主体的行为选择,从而对货币市场利率产生即时和相对长期的显著、持续性影响,表明预期管理不仅能够辅助货币政策的利率传导,而且也能够直接通过资产价格影响实体经济。在未来的宏观调控体系框架中,决策者应当借鉴货币政策预期管理的成熟经验,在管理途径、语言表达、时空设计和事后追踪反馈等方面完善预期管理体系,并拓展至财政政策调控体系。

• 单位
  金融学院; 上海商学院