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摘要
本文以2007-2019年中国沪深两市A股上市公司为样本，考察了真实盈余管理与管理层诚信承诺之间的关系。实证结果表明，管理层在进行真实盈余管理之后，更倾向于在公司年报MD&A中作出诚信承诺，证实管理层在负性道德情绪之后会作出道德掩饰行为。实证结果还表明，当管理层与投资者之间的信息不对称程度较高时，真实盈余管理与管理层诚信承诺之间的正相关关系更显著，说明信息不对称程度的提高会增强管理层在负性道德情绪之后的道德掩饰行为。进一步研究发现，管理层在真实盈余管理之后并未显著提升企业下一期的慈善捐赠水平和企业社会责任履行水平，且企业下一期的真实盈余管理程度及代理成本仍显著较高，进一步说明管理层在负性道德情绪之后更倾向于作出道德掩饰行为而非道德洁净行为；管理层在真实盈余管理行为之后作出诚信承诺并不会影响分析师对公司未来市场估值的判断，亦不能够降低公司未来被监管问询的概率。进一步研究还发现，当管理层面临较高的道德压力时，真实盈余管理与管理层诚信承诺之间的关系更显著。本文的研究对学者们从负性道德情绪的角度研究高管行为具有理论启示意义，同时为投资者审慎投资、审计师提高审计质量及监管者进行有效监管提供了参考。
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