可交换债是一种内嵌期权的金融衍生品,债券发行人设定不同的债券票面利率、转股价格、赎回条款、回售条款、下修条款等,可以实现不同的战略意图。发行可转换债的融资需求和减持需求应该采取的不同策略,选择不同的可交换债票面利率、转股价格、转股期限以及赎回条款、下修条款、回售条款等,促使债券持有人持有债券至到期或加快转换为股票。