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摘要
近年来随着我国经济进入新常态,传统过度依赖消耗自然资源+金融大水漫灌式的粗犷式发展模式不灵了,经济结构亟需转型升级,大众创业万众创新的推进,国内投资市场活跃度不断提高,市场创业热点频现,其中股权投资的增速明显。2015年5月,政策允许险资以GP身份参与PE投资。2016年4月,政策更进一步允许银行下属子公司进行"投贷联动"试点。而在"一带一路"倡议背景下,PE/VC海外投资潮渐起。中国PE/VC出海投资参与并购活动自2014年开始呈现井喷态势,规模屡创新高。虽然股权投资领域发展迅猛,仍然掩盖不了行业面临的不少挑战。尤其是投后管理方面,行业普遍存在"重投前管理轻投后管理"怪象,主要精力用在了项目的遴选、尽职调查和交易结构的设计中,而对投后管理则未引起足够重视;投后管理机制不合理,专业水平欠缺,随着所投项目越来越多,资产管理规模越来越大,不同程度的遭遇投后管理能力跟不上的窘境。投后管理除了人才需具备专业投资能力外,还要了解项目公司所处的技术、行业趋势,海外资本市场等,只有具备复合能力才能更好的对项目公司提供增值服务。本文将就我国私募股权投资的投后管理进行探讨。投后管理在监控投资风险、提升项目价值、积累投资经验方面具有重要意义。
