万泰生物：续约Merck，夯实增长

来源：股市动态分析, 2020, (25): 55.

<正>智飞生物(300122):公司已与Merck保持近十年的独家合作关系,从PPSV23/Hep A到RV5再到HPV4/9,公司强大的销售网络与HPV的临床价值促使Merck成为中国疫苗市场最大的生产企业。本次续约HPV采购额2021年增长24～45%、2022年增长12～13%,考虑到采购大概率向高价HPV9倾斜,预计毛利润增幅略低于采购额增幅,HPV毛利润2021年增长20～30%、2022年增长10%,对公司利润构成正面影响。