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摘要
本文首先在Mundell-Flemming模型中加入资金外逃变量,来刻画汇率波动、资金外逃和经济增长之间的理论关系,并求解出了这个模型。之后分别采用SVAR模型、方差分解和广义最小二乘法来检验中国的汇率波动、资金外逃和经济增长之间的动态关系,并做了稳健性检验。理论研究表明,该模型有鞍点稳定解存在;并有助于解释为什么很多人认为由汇率贬值预期引发的资金外逃会损害经济增长。实证研究发现:人民币汇率波动与资金外逃存在显著的正向关系,这在三个实证模型都得到了验证;三个实证模型共同说明,人民币汇率波动与资金外逃两者均与经济增长不存在显著的相关关系。
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单位中国社会科学院研究生院
