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摘要
轻资产运营已日益普遍,但关于其产生的经济后果及传导机制的研究尚且不足。基于此,本文以2009-2015年中国资本市场上市公司为样本,实证检验了轻资产运营对企业风险承担的提升作用以及不同情境下的影响差异。研究发现:轻资产运营与企业风险承担之间呈现显著正相关关系;与非高科技行业相比,高科技行业轻资产运营对风险承担的促进作用减弱;企业股权集中度削弱了轻资产运营对风险承担的促进作用。进一步地,轻资产运营缓解了企业内部融资约束,降低了有息负债比例,增强了企业投资水平,提高了研发投入和证券投资,以上构成了轻资产运营影响风险承担的主要路径。本文不仅丰富和拓展了轻资产运营和企业风险承担领域的研究,还有助于明晰资产运营模式对风险承担的影响机理。
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