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摘要
本文基于供应链金融无追索权保理融资业务流程，构建无追索权保理融资违约风险的分析框架，分析无追索权保理融资违约风险的传导机理，给出买方企业违约风险的度量方法。采用案例分析法，以泰尔股份在2018年向兴业银行申请办理的无追索权保理融资业务为例，选取泰尔股份下游的10家买方企业为研究样本，收集2018年买方企业的股票交易信息，运用修正的KMV模型计算得到买方企业的违约距离与违约概率，度量买方企业对兴业银行的违约风险。结果表明，违约距离与违约概率能够作为衡量买方企业违约风险的指标；修正的KMV模型能够较好地识别买方企业的违约风险。
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