传统以市场为标准的基金业绩评价方法可能受私有信息影响导致业绩被高估。本文利用FamaMacbeth两阶段回归的方法，分别采用传统市场标准和新基金投资组合标准考察我国基金的“整体”业绩是否达到市场基准要求。结论表明，以基金投资组合作为新业绩比较基准更能准确、严苛地评估基金的业绩表现；并进一步在业绩导向型套利框架下考察影响基金业绩的因素，表明委托代理问题、投资者能力、资金和杠杆约束等限制了基金的业绩良好表现。
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