基于中国沪深A股上市公司2011—2021年数据，考察了金融科技对企业非效率投资的影响及传导机制。研究结果表明，金融科技抑制了企业非效率投资，具体表现为改善企业投资过度和缓解企业投资不足。机制分析表明，金融科技通过提升企业创新能力和促进市场公平竞争抑制投资过度与缓解投资不足。基于企业生命周期和不同地区资源禀赋的异质性分析发现，金融科技对企业非效率投资的抑制效果在处于成长期、中部和东部地区的企业中表现更明显。
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