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摘要
数字化转型为企业实现高质量发展提供了重要契机。本文利用2007—2020年我国上市公司数据，运用深度学习方法构建企业数字化转型指标，并基于股价协同性视角验证了指标的有效性。在此基础上，本文考察数字化转型对企业融资成本的总量效应、作用机制以及异质性影响。研究发现：数字化转型使得企业融资成本显著降低；机制检验显示数字化转型可通过缓解信息不对称和增强盈利能力来降低企业债务成本；异质性分析表明数字化转型对融资成本的作用在不同所有制、年龄、行业和地区中呈现结构性特征。本文也发现提高企业人力资本水平、降低经济政策不确定性以及培育市场化环境有助于强化数字化转型的融资成本效应。本文为评估数字化转型的经济效益、推动我国数字经济发展、缓解企业融资贵问题提供了有益参考。
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