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摘要
资本市场的参与能够缓解企业融资限制，从而对其创新行为产生影响。为了深入研究资本市场对企业创新活动的影响，本文利用公开上市公司数据和相关专利数据进行实证分析，研究结果表明，企业上市对创新产出和创新布局具有显著影响。具体而言，在企业上市后与上市前相比，发明专利申请数量平均增长了10.9%，说明企业上市能够激发创新活动，促进创新产出的增加；企业上市后，拓展发明专利覆盖领域的概率提高了14.9%，这表明企业上市后更倾向于扩大创新领域，进一步拓宽创新的边界。进一步的异质性分析揭示了融资金额对企业创新活动的影响。研究发现，企业在上市时获得的融资金额越高，其创新产出的增长幅度也越大，这意味着大额融资能够为企业提供更多的创新资源，推动创新活动的进一步发展；此外，高额融资还能够增加企业对新技术领域的开拓意愿，进一步促进创新的深入发展。本文研究证明企业上市后通过融资来改变创新模式并扩大创新领域，为我们理解资本市场对企业创新活动的影响提供了有力的实证支持，对企业和资本市场发展具有重要的启示意义。
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