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摘要
公允价值计量是提高了公司信息披露规范水平，还是加大了管理层主观判断的空间？文章选取2008-2020年我国沪深A股非金融类上市公司为研究对象，通过多元线性回归实证探讨了公允价值计量与股价崩盘风险的相关关系，明确了公允价值计量在股权价值中的作用。实证结果表明：企业运用公允价值计量的程度越深，未来历经股价崩盘风险的可能性越低；与非国有企业相比，国有企业中公允价值计量与股价崩盘风险的负相关关系更加显著。考虑到内生性问题，在稳健性检验中采用替换变量和PSM倾向得分匹配两种方法后，主假设结论依然成立。以上经验证据拓宽股价崩盘风险影响因素研究的同时丰富了公允价值计量的经济后果研究。据此，提出应当进一步规范公允价值计量在资本市场的应用环境以及加大运用力度，以期实现公允价值计量有效平稳股权价值大幅波动的目标，为资本市场的健康长效发展提供增量经验证据。
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