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摘要
货币政策对企业创新的调控效果不仅要有效更要精准.基于2014-2021年度新三板非金融挂牌中小企业的数据样本,采用PVAR模型,研究了MLF政策工具对中小企业技术创新的靶向调控效果.实证结果表明:MLF政策工具对促进中小企业技术创新具有显著靶向性效果,其中对中小企业创新投入的靶向调控效果强于创新产出;MLF政策工具的靶向调控效果存在非对称效应,相较于国有中小企业,MLF对促进非国有中小企业技术创新的靶向性效果更加显著;进一步的影响机制检验结果发现,MLF通过信贷传导渠道和企业风险承担渠道对中小企业创新均有显著靶向调控效果,但通过企业风险渠道影响更迅速、调控效果更明显.据此提出要加强预期指导,防范化解金融风险;拓宽企业融资渠道,增加股权融资份额,满足中小企业技术创新融资需求等政策建议.
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