基于宏观环境下的“顺势而为——GARP”投资策略

作者：金展颖; 沈淑琦

来源：市场周刊, 2020, (05): 118-131.

• 顺势而为
• GARP
• 投资策略
• 显著性检验

近年来,我国经济形势蒸蒸日上,随之而来的各类投资理财产品也层出不穷,尤其以股票市场为众多散户投资者所青睐。而我国A股市场受基本面影响较大,因此在出现利好或利空消息时,伴随投资者的非理性行为,常出现波动加剧,最终导致投资者的收益受到消极影响。因此,投资者需要稳健科学的投资策略。本文正是基于当前的市场形势,首先,依据宏观背景及相关政策、紧跟热点和大盘,选出诸如军工、5G、稀土等具备政策支持优势的行业,即所谓的"顺势而为";其次,结合GARP模型进行三步投资组合优化:①利用总资产同比增长率、净资产同比增长率和营业收入等指标对股票的价值进行衡量;②用营业利润同比增长率、ROA增长率和EPS增长率对成长性进行序数打分,筛选出兼具估值优势和成长属性的股票;③将以上股票的每日收盘价进行统计分析,结合均值-方差模型同时紧跟宏观政策走向、利用科学的投资策略进行股票组合,为获取稳定投资收益打下坚实的基础。