基于个人投资者主动追逐机构投资者情绪的内生情绪传染机制，本文建立考虑情绪传染的投资者情绪资产定价模型，考察机构投资者情绪对资产定价的影响，并探究机构投资者情绪传染效应对资产定价的影响机制。进一步地，本文使用2013年1月1日至2021年12月31日上证综指数据，实证检验上述理论模型结论。研究表明，机构投资者情绪负向预测股票未来收益，且机构投资者情绪对个人投资者情绪的传染效应越强，机构投资者情绪对股票未来收益的负向影响越大。
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