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摘要
在复杂的国际局势以及人民币汇率双向波动新常态下,企业生产经营面临着新挑战。本文采用非平衡面板门限模型,研究了汇率波动、融资约束对企业生产率的非线性影响。研究发现,汇率波动、融资约束均对企业生产率产生负面冲击,且当企业存在融资约束时,汇率波动对企业生产率的影响程度更大。汇率波动对出口企业生产率存在门限效应,小幅的汇率波动可以激发企业进行技术创新,提高生产率;而大幅的汇率波动则会阻碍企业生产率进步。当汇率波动幅度处于门限范围内,增加企业内外部流动性可以显著提高企业生产率,且可以降低汇率对企业的负面冲击;而当汇率波动超过门限后,增加流动性对企业生产率的作用则相对较小。
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单位河南财经政法大学
