风险投资增值作用的检验——高铁开通的自然实验

作者：孟则

来源：投资研究, 2019, 38(10): 133-146.

• 风险投资
• 高铁开通
• 成功退出
• 专利研发

中国风险投资市场日趋成熟,风险投资在我国资本市场到底起到了什么作用还值得探讨。本文基于2006-2016年所有风险投资和私募股权投资事件,选取了具有中国特色的高铁开通这一外生冲击,从成功退出的概率和专利研发两方面检验了10年间我国风险投资的增值作用。研究表明:高铁开通证实风险投资存在增值作用,而且节约旅行时间和增加出行便利有助于增强风险投资的增值作用;领投比跟投的增强作用更大;此效应在高铁开通的"大照顾"中更大。