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摘要
基于中国A股非金融上市公司2007-2018年的数据，本文研究了证券分析师现金流预测及金融化背景下，异质金融资产配置对经营活动现金流操控的影响。经实证检验发现：为迎合分析师的预测，被分析师签发现金流量预测次数越多的上市公司，经营现金流操控程度显著越强；其中，金融化程度更高、持股银行及国有企业经营现金流操控现象更显著，配置较高比例的非标准化交易类金融资产更便于公司进行经营现金流操控。进一步分析发现，高金融化公司的现金流操控程度与较少的应计操纵显著正相关。研究结果表明，实体企业金融化显著增强了上市公司经营活动现金流量操控的程度，影响了财务报告披露质量。
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