新型选择权贷款模式下中小微企业融资研究

作者：彭小凡; 张勇^*; 吴远凤; 欧发勋

来源：中国商论, 2021, (15): 83-85.

DOI：10.19699/j.cnki.issn2096-0298.2021.15.083

• 中小微企业
• 选择权贷款
• 认股成本
• 资本结构
• 融资难

中小微企业融资难、融资贵是症状问题,拓宽融资渠道、降低贷款利率不能根治病因,创新金融工具并将其推广使用才是治本良药。选择权贷款作为解决中小微企业融资难问题的一种新型金融工具,在一定程度上降低了融资难度和成本。本文以这一工具为研究对象,挖掘PE的创新作用,定量研究中小微企业采用选择权贷款融资方式的资本结构和认股成本,分析认股成本的影响因素。数值结果表明:认股成本随着券息水平、企业资本波动率的增大而增大;随着资本增长率增大而减小。此研究结论为选择权贷款模式下的商业银行、中小微企业、PE的长期合作共赢提供理论依据。