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摘要
以中国2009—2019年沪深A股上市公司为样本，实证检验了企业避税行为对金融资产持有的影响及其作用机制，旨在为理解避税活动对金融资产持有的内在机理提供微观经验证据。研究发现：企业避税活动与金融资产持有呈显著正相关关系。令人遗憾的是，企业避税活动负担下的金融资产持有是一种对实体经济的掏空行为，它不仅会导致研发支出、无形资产和固定资产投资等实体投资减少，而且还会造成企业未来主业业绩下降。此外，还发现企业避税行为对金融资产持有的这种正向关系，在高管理层短视、高管理层权力和强管理层激励的情境下表现得更加明显。该项研究不仅从委托代理视角论证了企业避税行为与金融资产持有的关系，而且还为缓解管理者与股东之间的代理冲突提供了新证据。
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单位江西财经大学; 金融学院
