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摘要
1987年美股崩盘使全球金融监管机构和交易场所开始重视将市场稳定机制嵌入证券法制以及交易机制中。在此之后,技术革命、市场重构、主体变革等驱动因素重新塑造着全球证券市场的格局,境内外市场采取了一系列维护市场秩序新策略,并取得一定成效。2015年股市异常波动以来,国内也采取了降低杠杆比率、优化交易机制、调整异常交易监管模式以及加强全市场的风险监测与防控等市场稳定措施。证券交易所作为市场稳定的一线力量,在建立和完善交易所的市场稳定机制时,应考虑散户占多数的市场差异特征,在证券法中明确交易所的权能,并从引入"价格笼子"机制、错误交易取消制度,明确对异常交易行为的量化标准和裁量尺度,以及引入善意自律监管免责原则等几个方面健全微观制度规则。
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单位上海证券交易所
