基于面板数据的我国企业并购对行业影响实证分析

作者：韩晓亮; 净浪; 崔如鸿; 陆凤彬^*

来源：管理评论, 2020, 32(12): 78-100.

DOI：10.14120/j.cnki.cn11-5057/f.2020.12.007

• 企业并购
• 行业绩效
• 绩效理论
• 面板数据

基于绩效理论,本文采取面板数据模型实证分析了我国20个行业的并购行为对行业绩效(净资产收益率)的影响。研究结果表明并购数量对行业绩效有显著的负向影响,行业并购相对规模(行业并购金额/行业资产)对行业绩效有正向的影响,但不显著;此外,企业的偿债能力、增长能力、股东获利能力和企业价值在行业绩效的评价体系中发挥了重要作用,均有显著的正向影响。进一步研究发现,并购数量的负向影响随着时间的推移而减弱。

• 单位
  中国科学院数学与系统科学研究院; 中国科学院大学