数字普惠金融与实体企业投资效率

作者：李季刚; 成群蕊^*

来源：统计与决策, 2022, 38(14): 128-133.

DOI：10.13546/j.cnki.tjyjc.2022.14.026

• 数字普惠金融
• 投资效率
• 投资过度
• 投资不足

文章选取2011—2020年中国A股非金融企业的样本，构建固定效应模型来检验数字普惠金融对企业投资效率的影响。研究发现，数字普惠金融整体上提升了企业的投资效率，表现为对企业投资过度的抑制效应和对企业投资不足的缓解效应；考虑到企业自身属性的差异，发现数字普惠金融对国有、民营和高成长性企业的投资效率均有显著影响；数字普惠金融的覆盖广度和使用深度均会对企业投资效率产生积极影响；机制分析结果表明，数字普惠金融主要通过改善融资环境，进而优化企业的资本结构来抑制投资过度，通过降低企业融资约束来缓解投资不足。

• 单位
  金融学院; 新疆财经大学