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摘要
在控股股东变更承诺的过程中，控股股东与中小股东之间存在利益冲突。实证研究发现，控股股东变更承诺会损害中小股东的利益，特别是相关议案被否决所显示出的治理冲突，将对公司股价产生更强烈的负面影响。由于公司治理与证券交易密切关联，议案被否决即意味着中小股东将遭受比议案通过时更多的经济损失。这使中小股东面对控股股东变更承诺的议案，往往只能作出无奈的赞成决定。破解这种无奈，除了要促进中小股东集体行动和加强股东赋权外，还要进一步推动相关的证券民事诉讼制度完善，弥补中小股东的损失。同时，要完善相关的信息披露制度，以促进中小股东依法正当行权，倒逼控股股东守信履诺。
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