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摘要
揭示中国贵金属和工业金属市场的高阶矩(已实现波动，已实现偏度和已实现峰度)和跳跃的时变溢出效应。使用2012年5月10日至2021年10月21日的5-min高频数据，并基于时频域溢出指数框架揭示溢出的动态效应。研究结果表明，系统连通性随着高阶矩阶数的增加而减弱，而总跳跃连通性最小，且所有指标的溢出效应均在短期更加显著。系统总信息溢出随时间变化并受重大市场事件的影响。具体而言，对于波动溢出，铜是最大的净发出者，银始终是时域和频域上的净发出者，而锌是最大的净接收者；对于偏度溢出，铜是最大的净发出者，银始终是时域和频域上的净发出者，而铅是最大的净接收者；对于峰度溢出和跳跃溢出，铜是最大的净发出者，而铝是最大的净接收者。总体上，铜和银在中国贵金属和工业金属市场中占据主导地位。
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