经济波动、金融摩擦与固定资产投资——来自中国地级市样本的证据

作者：邢天才; 张梦

来源：金融论坛, 2018, 23(12): 10-20.

DOI：10.16529/j.cnki.11-4613/f.2018.12.003

• 经济波动
• 金融摩擦
• 固定资产投资
• 实物期权

本文基于2001-2015年间中国286个地级市样本数据,对经济波动和固定资产投资之间的关系进行实证分析,得到以下结论:第一,中国地级市层面固定资产投资与经济波动之间呈非线性关系;第二,在经济波动对固定资产投资的影响中,金融摩擦机制所起的作用有限,主要还是实物期权效应起作用;第三,越是长期来看,经济波动对固定资产投资的影响越显著,金融摩擦机制所起的作用越小,实物期权效应所起的作用越大。

• 单位
  东北财经大学; 金融学院