摘要

基于2009-2018年中国沪深A股制造业上市公司数据,探讨房价影响制造业企业投资的效应与机制。研究发现:总体来看,房价上涨显著抑制制造业企业的投资;从企业经营的完整流程来看,房价上涨会在融资环节增强企业借贷能力,促进企业投资;在生产环节提高企业用工成本和用地成本,抑制企业投资;在销售环节增加居民消费,促进企业投资。