商业银行同业业务的发展挑战了传统货币政策中介目标的稳定性,增加了将货币供应量作为货币政策中介目标对实体经济资金流量的监控要求。本文分析了银行同业业务在货币政策传导过程中降低货币政策工具有效性、扭曲货币政策传导机制的理论基础,阐述了同业业务对现有货币政策中介目标的影响,以及将社会融资规模作为货币政策中介目标的可行性。
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