并购特征对商誉减值的影响——基于创业板及中小板上市公司的并购数据

作者：张春美; 刘妍妍; 周慧琴; 周涵洋

来源：企业经济, 2023, 42(08): 72-82.

DOI：10.13529/j.cnki.enterprise.economy.2023.08.007

• 并购特征
• 商誉减值
• 支付方式
• 并购类型
• 估值方法

本文以深交所创业板及中小板上市公司在2013—2019年间已完成控制权转移的并购事件为研究对象，剖析并购特征对公司2015—2021年间商誉减值的影响及其机理。研究发现：相较于相关性并购，多元化并购对商誉减值的正向作用更明显，多元化并购下的商誉减值程度也更高；相较于市场法和资产基础法等估值方法，收益法估值对商誉减值有显著的正向影响，收益法下的评估增值率更高，巨额商誉背后的商誉减值程度也更高；与单一支付方式相比，混合支付方式对商誉减值有显著的正向影响。因此，为防范商誉减值风险：一是监管层要健全制度，加强事后监管；二是并购方要谨慎决策，警惕过度自信；三是投资者要理性投资，重视并购特征。

• 单位
  经济管理学院; 江西农业大学; 九江市审计局