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摘要
2018年以来,中美之间出现贸易摩擦,经济的不确定性逐渐增强,同时人民币汇率经受了较大的压力,引起了广泛的关注和担忧,因此研究试图从贸易结构角度入手,分析人民币汇率贬值的原因。在过往的研究中,对贸易结构与汇率的研究比较少,更鲜有以中国视角看待此问题的研究。在回顾巴拉萨-萨缪尔森效应的基础上,将贸易结构加入经典的汇率决定理论——购买力平价理论中,探讨贸易结构对均衡汇率的影响。同时对贸易结构对均衡汇率的影响机制进行了系统性梳理,认为贸易结构从工资效应和财富效应两方面作用于均衡汇率,并建立了三部门的经济模型,通过严格的公式推导得出贸易结构的改善会使得均衡汇率升值的结论。在此基础上构建了实证模型,提取1995—2018年世界各国的相关汇率和贸易数据进行实证检验,实证结果也证实了相关结论。研究结论可以为相关部门制定针对中美贸易摩擦的策略、推动我国进出口转型等提供参考。
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单位中国人民银行金融研究所
