零售型央行数字货币的实践难点——基于数字人民币“红包”实验的思考

作者：胡坤

来源：经济学家, 2021, (06): 42-52.

DOI：10.16158/j.cnki.51-1312/f.2021.06.005

• 数字货币
• 货币理论
• 经济效应
• 实践难点

当前世界各主要国家纷纷投入央行数字货币的研究,中国已将"稳妥推进数字货币研发"写入十四五规划,但零售型央行数字货币"落地"还面临一系列尚未解决的难题。本文结合中国最近进行的数字人民币"红包"实验,深入分析了央行数字货币"落地"面临的三个关键难点:第一,功能定位难题,央行数字货币替代M0面临理论和实践双重困境;第二,发行机制模糊,有待澄清的问题包括央行数字货币发行和回笼过程,替代M0的驱动力量,推广成本的负担和能否增强支付市场竞争四个方面;第三,可能引致商业银行"脱媒"风险。对这些实践难点的深入探讨将有助于深化对央行数字货币的认识,并为发展数字人民币提供参考。

• 单位
  中国人民大学