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摘要
近年来,我国的宏观杠杆率不仅水平过高,增速较快,而且结构性特征明显,导致债务资源错配,不利于经济的高质量发展。本文在梳理去杠杆政策演进的基础上,分析了从一般性去杠杆到结构性去杠杆的政策演变思路,并分部门、分行业、分债务类型统计分析了中国宏观杠杆率的结构性表现。分析结果显示:从部门角度看去杠杆的关键是非金融企业部门和地方政府部门,从行业角度看去杠杆的关键是产能严重过剩的行业,从债务类型角度看去杠杆的关键是降低银行信贷的比重。为此,提出"总量上:稳杠杆;结构上:去杠杆;效率上:优杠杆"的结构性去杠杆的基本思路以及具体途径。
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