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摘要
考察定向融资支持政策对民营企业融资困境的结构性调控效果具有重要现实意义。本文以银行间债券市场发行的信用债为研究对象，运用双重差分模型研究发现：与国有企业相比，定向融资支持政策能够有效降低民营企业的债券信用利差。同时，应急性融资工具能减轻民营企业融资压力，降低其融资成本，从而说明相关扶持政策得到了市场反馈，确实实现精准缓解民营企业融资困境。进一步研究发现：定向支持政策对民营企业的融资约束具有异质性影响，对低评级民营企业债券融资成本的影响大于高评级企业。基于此，应充分发挥债券市场的精准调控作用，实地调研实施差异化政策，增强帮扶政策的针对性、灵活性和适应性。
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