浅析经济周期、融资约束与企业投资效率

作者：孙华炜

来源：中国集体经济, 2022, (26): 19-21.

• 经济周期
• 融资约束
• 企业投资效率

当前，我国正处于经济转型的关键时期，在这一背景下，各企业要获得稳定的发展并逐渐扩大自身的业务规模，就需要重视其投资效率提升的问题。就目前来看，我国的资本市场仍存在着各种问题，导致企业投资效率受到来自宏观经济环境与经济周期波动的双重影响，政府亟须针对此类问题加以干预。而作为政府对企业进行宏观调控的最主要措施之一，融资约束对企业投资效率产生的影响至关重要。文章首先分析了经济周期、融资约束对企业投资效率产生影响研究的重要意义，并简要阐述了相关概念，最后选取了2011～2019年这一经济周期中的整体与季度数据，在Richardson经典投资效率模型的基础上，实证研究了经济周期、融资约束对企业投资效率的影响与二者交互作用对企业投资效率的影响。