基于多因子差值模型的开放式基金评价研究

作者：赵小玥; 李玉萍^*

来源：西北大学学报（自然科学版）, 2018, 48(05): 644-650.

DOI：10.16152/j.cnki.xdxbzr.2018-05-004

• 多因子差值模型
• 开放式基金
• 绩效评价

文中提出了一种研究开放式基金的多因子差值绩效评价模型。首先,根据行业分类准则,拟合出中国证券市场的多因子系数,计算各行业股票的超额收益率;其次,将各基金十大重仓股的实际收益率,与行业超额收益率对比,重新构建十大重仓股,并以此作为评价基准,建立基于多因子的差值模型,用以计算实际收益率偏离基准的程度。最后,基于文中提出的评价模型,选取603只股票型开放式基金的截面数据进行实证分析,并与已有的三因子模型进行了比较。结果表明,基于多因子的差值模型可以较好的衡量基金的绩效表现,样本基金的投资组合表现较差,实际投资风格趋同,基金经理人大多缺乏控制风险的能力。

• 单位
  西北工业大学