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摘要
由于我国上市公司并购中存在信息不对称性和制度管制等问题,导致虚假并购、忽悠式并购及花式并购现象频出。文章利用手工搜集的高管在协会类组织担任职务的数据,检验了高管的跨组织任职对企业并购决策的影响。研究发现,高管在协会类的跨组织中任职能够显著提升并购成功概率,扩大并购规模,该影响在民营企业和高融资约束企业中更加显著。拓展性检验显示,高管在协会的跨组织任职对并购概率和规模的影响仅在国家级协会和省级协会中显著,且并购后公司业绩、市场回报及企业价值均显著提高,而高管的市级协会任职则并不显著。研究表明,高管在行业协会建立的社会网络对企业并购具有正面的促进作用,这为强化上市公司的并购行为监管、改进和加强对社会组织的管理提供了参考。
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