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摘要
以2010—2020年中国A股上市公司监事会为研究对象，从监事会规模、会议次数和经济独立性三个角度，论证监事会特征对股价崩盘风险的影响，并分别以代理成本和违规行为作为中介变量探讨其作用机理。研究结果表明：监事会规模及其经济独立性能够显著抑制股价崩盘风险，其作用机理是规模较大的监事会往往具有更强的威慑性和更广泛的专业背景，而经济独立的监事往往对风险更敏感，可以更有效地发挥监督作用，减少代理成本和违规行为，进而对公司股价崩盘风险产生抑制作用。由于样本选择性偏差，公司经常召开监事会会议意味着其经营和公司治理大概率存在重大问题，代理成本和违规概率较大，因而崩盘风险也更高。因此，进一步提升监事会治理职能对缓解公司股价崩盘风险具有重要意义。
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