欧洲负利率政策的背景、特征与影响

作者：杜月

来源：宏观经济管理, 2021, (01): 78-90.

DOI：10.19709/j.cnki.11-3199/f.2021.01.015

• 负利率
• 欧洲经济
• 货币政策

2012年以来,欧洲经济面临低增长、低通胀、高失业、本币升值、量化宽松和超低利率政策已基本失效等问题,欧元区、丹麦、瑞典、瑞士等经济体开始推行负利率政策。负利率政策本质是对商业银行在央行的超额准备金收费,以降低长期市场利率、促进信贷投放,最终达到稳定汇率、促进增长、平稳物价的目的。从实施效果看,欧洲负利率政策在金融市场有一定作用,对实体经济效果不够显著;对消费、投资、出口短期有效,长期后劲不足;有侵蚀银行利润、助长资产泡沫等风险。鉴于我国仍有增长潜力和货币政策空间,负利率政策不能解决结构性矛盾且风险较大,目前暂无实施负利率政策的必要。

• 单位
  国家发展和改革委员会宏观经济研究院