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摘要
企业业绩爆雷不仅会直接损害投资者权益，也可能对市场中其他企业形成负外部性，不利于新时代资本市场的健康稳定发展。本文从企业税负的视角，考察我国企业业绩爆雷的溢出效应。结果发现，地区内有企业突发业绩爆雷后，当地其他企业的税负压力将显著提升。具体而言，地区内税收征管部门会因非预期的企业业绩爆雷而面临一定的征税压力，因而其在短期中的征税努力程度增加，进而形成前述溢出效应。进一步的研究发现，对地方税收影响较大的支柱企业发生业绩爆雷会产生更大的负外部性；此外，在出现企业业绩爆雷后，当地的重点企业、盈利质量更好的企业也将承担更多的税负压力。最后，从经济后果来看，企业业绩爆雷产生的溢出效应还将抑制当地其他企业的投资活动、损害其他企业的市场价值。本文有助于更加全面地洞悉企业税负的影响因素，进而为我国“十四五”时期持续深化支持企业发展的“减税降负”税制改革提供有益参考。
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单位厦门国家会计学院; 厦门大学
