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摘要
Fama-French三因素模型的应用在我国实证分析中较为普遍,但对于造纸行业的分析较为匮乏。因此取国内A股市场中16家造纸行业内的上市公司作为分析对象,利用Fama-French三因模型对选取的16家上市造纸企业2015年1月到2018年11月的月度收益率进行实证分析。实证结论如下:首先,数据提取后以Fama-French三因子模型分为4组,其β值结果接近于1,均为显著,可以说造纸行业的走势与我国的大盘走势呈正相关。其次,在我国的上市造纸行业股中,风险溢价最高的是规模小且账面市值比较高的企业,SH型企业是造纸行业中最好的投资对象。
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单位河北金融学院
